工信部、發(fā)改委、科技部、財政部近期聯(lián)合印發(fā)《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》，明確提出大力發(fā)展石墨烯產(chǎn)業(yè)。多數(shù)市場機(jī)構(gòu)預(yù)測，一旦石墨烯的制備技術(shù)和應(yīng)用技術(shù)實現(xiàn)突破，其潛在市場巨大，將給多個行業(yè)帶來顛覆性的改變，相關(guān)市場規(guī)模有望快速增長，預(yù)計到2020年達(dá)到千億之巨。

安信證券研報表示，石墨烯應(yīng)用前景廣闊，下游產(chǎn)業(yè)鏈將包含眾多行業(yè)主要包括半導(dǎo)體、柔性電子、傳感器、能量存儲與轉(zhuǎn)換、復(fù)合材料、生物醫(yī)藥、環(huán)保以及熱管理等。但目前受制于應(yīng)用技術(shù)的瓶頸，目前諸多領(lǐng)域仍處于研發(fā)和試生產(chǎn)階段，市場規(guī)模偏小，但是，一旦石墨烯的制備技術(shù)和應(yīng)用技術(shù)實現(xiàn)突破，其市場將會無比巨大，將帶來多個行業(yè)帶來顛覆性的改變。

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東旭光電：完善光電顯示上游布局，瞄準(zhǔn)石墨烯新領(lǐng)域

主業(yè)玻璃基板做大做強(qiáng)，拉動公司業(yè)績高速增長。公司擁有7條5代玻璃基板產(chǎn)線，目前已全部實現(xiàn)量產(chǎn)；2013年規(guī)劃建設(shè)的10條6代玻璃基板產(chǎn)線中，6條已實現(xiàn)量產(chǎn)，未來6代線產(chǎn)能將得到進(jìn)一步釋放。

公司5/6代線產(chǎn)品良率穩(wěn)定在80%以上，產(chǎn)品已基本實現(xiàn)大陸及臺灣地區(qū)主流面板廠商的全覆蓋，國產(chǎn)化替代進(jìn)口效應(yīng)明顯。同時，2016年3月，公司位于福州的8.5代玻璃基板生產(chǎn)線正式開工，共計3條產(chǎn)線，投資額約69.5億元，達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)540萬片，年銷售收入約30億元，代表了國內(nèi)行業(yè)最高水準(zhǔn)。液晶玻璃基板業(yè)務(wù)已經(jīng)成為拉動公司營收與利潤增長的主動力。

橫向延伸面板上游材料業(yè)務(wù)，搶灘石墨烯“高地”：與外企合作，布局偏光片、彩色濾光片等業(yè)務(wù)。15年，公司與日本DNP合作，總投資31億元打造5代彩色濾光片生產(chǎn)線；16年，公司與日本住友化學(xué)合資設(shè)立子公司，主營偏光片原卷的生產(chǎn)及切割業(yè)務(wù)，公司首期投資約5億元，占絕對控股地位。

為確保利潤可持續(xù)增長，公司瞄準(zhǔn)石墨烯新領(lǐng)域。因看中石墨烯的無限潛力，公司從14年開始布局石墨烯業(yè)務(wù)。目前，公司已在石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面形成了“內(nèi)生+外延”雙軌驅(qū)動的發(fā)展模式。公司與兩家國內(nèi)頂尖大學(xué)合作，科研實力雄厚；同時，公司依托上市公司平臺以及相關(guān)政府合作，外延發(fā)展可期。2016年7月，公司推出了轟動業(yè)界的“烯王”展現(xiàn)了強(qiáng)大的研發(fā)技術(shù)能力。

公司作為國內(nèi)玻璃基板龍頭企業(yè)，隨著6代線、：8.5代線以及偏光片、彩色濾光片等項目的陸續(xù)投產(chǎn)，以及公司在石墨烯領(lǐng)域的突破性布局，公司業(yè)績將保持高速增長。預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為0.30/0.37/0.49元，對應(yīng)PE分別為33.86/27.09/20.76倍。

中天科技：業(yè)績符合預(yù)期、非公開發(fā)行過會，海纜、新能源電池、石墨烯多業(yè)務(wù)齊突破

2016年受益于光纖行業(yè)“量、價齊升”、公司預(yù)制棒產(chǎn)能擴(kuò)張，中天科技業(yè)績預(yù)增，符合預(yù)期。中天科技于2017年1月10日發(fā)布2016年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計2016年1-12月份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.80億元至17.78億元之間，同比增長60%至80%，符合市場預(yù)期。

主要受以下四方面因素影響：1）受益于國際國內(nèi)通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，光纖價格有明顯上漲，同時公司光纖預(yù)制棒產(chǎn)能有60%以上的提升，使得光通信產(chǎn)業(yè)鏈毛利率進(jìn)一步改善。2）公司超高壓、中高壓交聯(lián)電纜、高壓直流電纜、特種導(dǎo)線、海纜銷售規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，提升了電力業(yè)務(wù)板塊的盈利能力。3）新能源產(chǎn)業(yè)鏈整體快速增長，盈利能力提升。4）公司2015年新收購的中天寬帶、江東金具、中天合金三家公司與上市公司電信、電力產(chǎn)業(yè)鏈有效協(xié)同，天線、絕緣子等新產(chǎn)品市場占有率快速提升，經(jīng)營業(yè)績高于資產(chǎn)收購時的業(yè)績承諾，增加了公司整體盈利能力。

海纜業(yè)務(wù)連續(xù)奪標(biāo)，新領(lǐng)域/新市場連獲重大突破。公司2016Q4以來，海纜業(yè)務(wù)先后中標(biāo)約1.21億元的“孟加拉國吉大港白若伯昆-斯萬迪坡島33千伏海底電纜、架空線與變電站總包工程”（國內(nèi)首個）、2.98億元的“國電投2016年第30批集中招標(biāo)35kV及220kV海底光電復(fù)合纜及附件項目”、約1.85億的德國Tennet公司關(guān)于“EnBwHoheSee海上風(fēng)電連接用海底電纜生產(chǎn)、交付及安裝總包工程”項目（國內(nèi)企業(yè)首次）。

新能源業(yè)務(wù)板塊快速提升。公司新能源汽車動力電池產(chǎn)能的釋放，將加快收入增長步伐；分布式光伏電站并網(wǎng)裝機(jī)容量持續(xù)增加，鋰電池、光伏背板材料躋身第一供應(yīng)商梯隊。

2016年度非公開發(fā)行過會，強(qiáng)化新能源電池、海纜、石墨烯投入。公司1月5日公告全資子公司中天鋁線在石墨烯制備及應(yīng)用于新型金屬基石墨烯復(fù)合材料方面取得重要突破，該項目也是公司2016年度非公開發(fā)行股票擬投資項目之一。此次非公開發(fā)行已通過證監(jiān)會審核，規(guī)劃募集43.80億元投資于新能源鋰電池、海底電纜/特種光纖、石墨烯板塊的研發(fā)與產(chǎn)品化，進(jìn)一步強(qiáng)化公司市場優(yōu)勢。

預(yù)計公司2016～2018年營業(yè)收入為218.26億元、264.31億元、306.91億元，歸屬上市公司股東凈利潤為17.09億元、21.81億元、25.57億元，EPS分別為0.65元、0.84元、0.98元?；诠拘滦蜆I(yè)務(wù)的持續(xù)布局，參考對標(biāo)公司PE水平，給予2016年動態(tài)PE22倍，6個月目標(biāo)價14.30元。

寶泰?。好航够h(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢漸顯，轉(zhuǎn)型升級石墨烯未來可期

焦炭價格大幅上漲，公司盈利有望明顯改善。公司地處東北最重要的主焦煤產(chǎn)區(qū)和黑龍江省大的無煙煤生產(chǎn)基地，具有明顯的資源區(qū)位優(yōu)勢，現(xiàn)擁有煤炭開采產(chǎn)能118萬噸，煤炭洗選產(chǎn)能390萬噸，焦炭產(chǎn)能158萬噸。今年以來，受益于產(chǎn)能出清和供給側(cè)改革，我國煤焦化市場出現(xiàn)供需緊平衡現(xiàn)象，相關(guān)產(chǎn)品價格大幅上漲，公司盈利有望得到明顯改善。

公司循環(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢明顯，受益于油價回升，煤化工盈利有望向好。公司積極發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式建立“煤—電—化—油”一體化產(chǎn)業(yè)鏈，成本優(yōu)勢明顯。公司煤化工產(chǎn)品甲醇、粗苯、燃料油等價格受國際油價影響顯著。2016年下半年，隨著石油價格的回暖，國內(nèi)甲醇價格提升至2800元/噸，粗苯價格亦出現(xiàn)回暖跡象，預(yù)計伴隨著石油價格的回升，公司煤焦化業(yè)務(wù)毛利率有望回歸正常水平。

公司積極轉(zhuǎn)型，布局石墨烯新材料行業(yè)。近年來，新興材料石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，目前在低領(lǐng)域生產(chǎn)及應(yīng)用已經(jīng)初具規(guī)模。石墨烯擁有巨大的應(yīng)用潛力與商業(yè)價值，據(jù)BBCresearch預(yù)測，2023年全球石墨烯市場規(guī)?；?qū)⒊^13億美元，市場增長空間廣闊。公司積極轉(zhuǎn)型石墨烯新材料行業(yè)，通過購買石墨烯生產(chǎn)專利技術(shù)，建立研發(fā)中心，擬打造石墨產(chǎn)業(yè)集群，著力發(fā)展石墨烯、動力電池產(chǎn)業(yè)。目前，公司100噸/年石墨烯項目已進(jìn)入調(diào)試階段。

按照公司現(xiàn)有股本（不考慮增發(fā)項目），預(yù)計公司2016年、201年、2018年EPS分別為0.10、0.15、0.21元，對應(yīng)2016年01月03日收盤價（7.28元）的PE分別為76、47、35倍?？紤]到公司未來在新材料產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型布局，給予公司股票目標(biāo)價7.8元。

公司采用循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，建立了“煤——電——化——油”完整的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，充分利用各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的副產(chǎn)品，大大提高資源轉(zhuǎn)化率和能源利用率，降低了成本。公司近年來開始向新材料和新能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，擬打造石墨產(chǎn)業(yè)集群，著力發(fā)展石墨烯、動力電池產(chǎn)業(yè)。